吴若岩是山东蓬莱人。1931年“九一八”事变后在哈尔滨参加抗日救亡活动，1935年在北京大学参加“一二九”学生运动，1936年初参加中华民族解放先鋒队，1937年10月任八路军总部炮兵团数理教员，1938年4月加入中国共产党，曾任东北军第五十一军战地工作团团长。
1939年5月，吴若岩任新四军豫鄂独立游击支队政治部宣传科科长，充分发挥他的聪明才智，把部队的宣传工作搞得有声有色。他知识渊博，性情开朗，作风朴实，丝毫没有旧知识分子“架子”，深受部队指战员的喜爱。被大家亲切地称为“吴大帅”。
成功改造反正部队
1940年初，新四军豫鄂挺进纵队司令员李先念交给吴若岩一项重要任务：出任新组建的纵队第六团政治处主任。第六团是由伪军郭仁泰部反正的1000余人改编而成，部队成份复杂，帮会习气浓重，组织纪律涣散，战斗力较弱。为把这支部队改造成真正的抗日队伍，李先念委派曾任新四军豫鄂独立游击支队政治部主任的郑绍文和吴若岩一起，带领一批军政素质较高的干部到六团任职。他们进入六团后，加强政治教育和军事训练，着力提高部队的军政素质，处理了少数煽动叛逃的坏分子，稳住了部队。此后，郭仁泰虽离队出走了，但这支队伍最终被成功改造，成为新四军第五师的主力团队。
执掌情报处长大印
1941年9月20日，中央军委决定成立中央和各部的情报处，要求各战略区军政首长重视情报工作，“配备若干有能力的工作人员”，以保证情报工作进行与开展。新四军第五师决定成立司令部情报处，师领导经慎重研究，任命文武双全的吴若岩为情报处处长。吴若岩进入了一个全新的工作领域。他到任后，一面紧张学习情报工作业务，一面着手组建全师情报网络，挑选情报工作人员。在师领导的重视和支持下，各旅、分区情报机构迅速建立，情报工作人员也逐步落实到位。接着是进行情报业务培训，建立情报工作制度。不到半年时间，全师情报网络便迅速高效地运转起来，为部队打退日伪和国民党顽军的夹击，发挥了重要作用。
为粉碎日军大扫荡立下头功
1942年12月中旬，日军获悉新四军第五师首脑机关和部分部队，正集中在大、小悟山地区进行冬季整训。遂集结万余兵力，分14路向大、小悟山扑来，企图将第五师首脑机关和主力部队一举“围歼”。
日军15日由各据点出动，16日凌晨新四军第五师情报处就得到了各地日军异动的情报。吴若岩对情报信息进行综合分析，得出日军的目的是要偷袭大、小悟山的结论，并立即向李先念师长作了汇报。师领导和吴若岩等一起综合分析后，对日军的进攻意图已大致判明。李先念、吴若岩等进一步推断，日军受兵力限制，其包围圈难以有纵深，这就有利于我军穿插突围。日军主力出动后，其后方必然空虚，又有利于我军进袭。为此李师长作出部署：在日军包围圈尚未完全形成前，迅速组织机关、部队分路突出日军的包围圈，同时留下小股精干部队，在根据地内对日军开展“麻雀战”，袭扰牵制日军。当晚，各路部队在群众引导和帮助下，与日军近距离相向悄然穿插而过。日军扑空，17日晚被迫撤出大、小悟山地区。这次第五师创造了敌后战场在短促时间內挫败日军大规模扫荡的范例。而在这次行动中，情报处和吴若岩处长可以说是立了头功。
与盟军合作的情报工作
吴若岩在领导第五师情报工作期间，为配合盟军的对日作战行动，还与美军驻华十四航空队建立了情报合作关系。1943年后，美军飞机执行战斗任务中，时有被日军击伤、击落，飞行员跳伞坠落的情况发生。李师长指示，情报部门要注意搜寻美军飞机失事人员的情报，并发动根据地军民实施救援。在边区军民共同努力下，在不到一年的时间内，先后营救了六名美军飞行员。为此，美空军第十四航空队司令员陈纳德曾向周恩来表示感谢。
1944年8月，陈纳德派代表欧士高等来到新四军第五师驻地大悟山，向李先念面交了陈纳德感谢新四军第五师营救美军飞行员的亲笔信，并与吴若岩商谈在武汉周围地区设立无线电情报网的问题。商定在五师师部设中文总台一部、英文联络台一部，以后根据工作需要，再增设两部侦察台，由五师情报处负责。同时确定总台、各支台工作人员由五师配备和管理，用中文收发。情报站的工作内容，是收集日军飞机场、兵营及指挥机关等各种情报。吴若岩与欧士高建立了相互合作信任的友好关系。
1944年12月，欧士高率美国空军第十四航空队情报组来到五师驻地大悟山。五师情报处为他们提供了大量有价值的情报，为盟军飞机准确打击日军发挥了重要作用。盟军情报组也多次向五师情报处提供日军调动的情况，为五师部队应对日军的进攻提供帮助。作为五师与盟军合作的组织者吴若岩，参与书写了一段中美联合抗击日本法西斯的佳话。
1945年10月，中原军区成立，吴若岩任司令部情报处长。1946年6月中旬，打入国民党武汉行营的我情报人员，截获蒋介石阴谋于6月26日对中原军区部队实施攻击，“48小时内将中原共军一举包围歼灭”的绝密行动计划。吴若岩当即从中原军区南部重镇大悟县吕王城，骑马飞奔至中原军区司令部驻地宣化店，第一时间向李先念司令员报告。而同时，中共中央也从其它渠道获悉了国民党军的进攻计划。据此，中原军区迅速制定了提前行动、分路突围的行动计划，并得到中共中央和毛泽东主席的批准。6 月26日，中原军区部队奋起展开中原突围战役。由于情报准确，计划周密，指挥得当，中原军区部队连续突破国民党军的重重围堵，胜利实现伟大战略转移。作为中原军区情报处长的吴若岩，为中原突围的胜利贡献了自己的智慧和力量。